아프리카TV 기업분석입니다.
회사 개요
아프리카티비는 1996년 설립, 2003년 코스닥 상장 시총 0.9조원의 중견기업입니다. 2022년 4월 나이스디앤비 신용등급은 AA-입니다. 직원은 660여명으로 평균 근속 4년입니다. 상근 임원은 16명입니다. 아프리카TV는 한국의 유튜브로도 불리웁니다.
주주 현황
서수길은 서울대 항공우주학 출신의 67년생 사내이사입니다. 2021년 12월에 대표직에서 물러난 뒤 블록체인, NFT, 메타버스에 집중하고 있습니다. 최대주주이자, 아프리카티비를 일구어낸 인물인만큼 향후에도 서수길의 기여도가 기업 신뢰도 유지에 중요한 부분입니다.
사업 개요
아프리카TV는 1인 멀티미디어 플랫폼입니다. 매출구성은 크게 플랫폼 73%, 광고 26%, 기타 1%로 구분됩니다. 매출 비중 1위 플랫폼은 별풍선, 기부경제선물, 광고 스킵, 본방입장 등 기능성 아이템으로 구성됩니다. 매출 비중 2위 광고는 전통적 디스플레이 광고와 콘텐츠형 광고가 있습니다. 기타 매출로는 멀티플랫폼, 오픈스튜디오, 이 외 기타 매출이 있습니다.
AfreecaTV는 플랫폼의 생태계 강화와 콘텐츠 확보에 역량을 집중하고 있습니다. VOD서비스 업데이트, Audio 서비스인 Podty인수, e스포츠 전문 케이블티비 ㈜아프리카콜로세움 설립 등이 그 예시입니다. 2021년 AAM(AfreecaTV Ads Manager)솔루션 도입을 통한 맞춤형 광고 등 광고 효과를 극대화 방안으로 차별화를 모색하고 있으며, (주)프리비알의 계열회사 편입을 통해 패키지 광고상품 개발 및 영업 인프라 성장을 지속하고 있습니다.
추가적으로 해외서비스를 운영하고 있으며 라이브 커머스, NFT, 메타버스(Metaverse)등 신사업을 통해 포트폴리오를 확장하고 성장기반을 확대할 계획입니다.
재무 현황
아프리카TV의 2022년 실적으로 2021년 대비 매출은 증가했으나, 영익/순익이 줄었습니다.
| 손익계산서 | 2022년 | 2021년 | 2020년 |
| 매출액 | 3,149억원 | 2,722억원 | 1,965억원 |
| 영업이익 | 824억원 | 888억원 | 504억원 |
| 당기순이익 | 595억원 | 709억원 | 362억원 |
2022년에는 2021년 대비 자산 부채 자본이 모두 늘었습니다. 2022년 상반기만 해도 부채가 줄어들던 상태였는데 하반기에 부채가 약 300억원 증가하였습니다.
| 재무상태표 | 2022년 | 2021년 | 2020년 |
| 자산 | 4,651억원 | 4,081억원 | 2,920억원 |
| 부채 | 2,240억원 | 1,987억원 | 1,444억원 |
| 자본 | 2,411억원 | 2,094억원 | 1,475억원 |
투자 지표
아프리카TV의 PER밴드가 1년전 대비 주춤해진 양상이지만, 꺾이지는 않았습니다. PER, PBR 밴드 모두 여전히 우상향합니다. 단기적인 상태는 모멘텀을 통한 확인이 필요합니다.
공시사항
공시사항을 언급하는 경우는 잘 없었지만, 이번 경우에는 필요합니다. 아프리카TV는 전현직 임직원에 대한 주식매수선택권 행사가 있었습니다. 행사가격에서 현재가격의 차액만큼을 주식으로 받은 형식입니다. 별도의 돈을 지불하지 않고, 받지 않고 주식으로 권리에 대한 보상을 받았습니다. 행사주식수 45,157주, 처분가격 78,600원입니다. 행사가격은 21,300원에서 53,900원입니다. 주식매수선택권이 아직 40만주가 남아있네요. 주가 측면에서는 시한폭탄입니다. 개략적으로 행사가격 상하단을 평균한 단가에 주식수를 곱해보면 164억원 규모의 손실예정액입니다. 164억원의 옵션에 상응하는 임직원들의 기여가 확인되어야 하겠습니다.
뉴스 사항
BJ랭킹
아프리카TV의 BJ랭킹 현황입니다.
랭킹 부문별 1등 BJ 현황은 신인BJ 울프, 최고 유저 평균 와꾸대장봉준, 애청자 증가수 BJ아영, UP 수 와꾸대장봉준, 애드벌룬 선물 와꾸대장봉준, 모바일 정충만, 게임 BJ두치와뿌꾸, 모바일게임 MCN 만만, 스포츠중계 BJ서정민코치, 스포츠일반 김아인, 토크/캠방 하루S2, 여행 하리미, 음악 진솔미, 먹방/쿡방 빵훈이, 생활/정보 그릴래영, 펫방 낭만고양이, 교양/학습 BJ테이버, 더빙/라디오 달다, 금융 짭구님2, 엔터테인먼트 과즙세연, VOD BJ 와꾸대장봉준, VOD FAN 폐급, 누적 애청자 수 철구형2, 누적 팬클럽 수 감스트입니다.
와꾸대장봉준이 많고, 들어본적 없던 이름도 많이 있네요.
소견
아프리카TV는 여전히 우상향하는 기업으로, 발전하는 생각됩니다. BJ의 유입유출 관계가 핵심이고 사업다각화, 해외 진출이 재무 성과로 연결되는지 지속 확인이 필요하겠습니다.
BJ의 유입유출, 시청자의 아프리카TV 선호도와 관련된 직접적인 지표를 리서치할 필요가 있습니다. 모멘텀 지표 확인도 필요합니다.
아프리카TV 특유의 플랫폼 감성을 살려서 별풍선 문화가 건전하게 정착되기를 바랍니다. 유튜브에 비해서 아프리카TV만의 차별점이 무엇인지 공감할 수 있어야 하겠습니다. 세이클럽처럼 추억으로 사라지는 플랫폼이 아닌, 네이버/카카오와 같이 한국의 멀티미디어는 아프리카TV가 독점력 있게 대표할 수 있기를 기대해봅니다.